机构指出，研报预计影视院线2023年暑期档势头强劲，掘金机构推动2023年全年票房持续复苏回暖，板块院线持续修复之路 ，复苏目前暑期档前半程优秀电影作品已现 ，态势后半程优质影片有望继续贡献增量 ，或持预计影视院线板块复苏态势或持续 ，研报预计影视院线重点电影出品方和院线龙头有望受益 。掘金机构核心逻辑1 、板块2023H1稳步复苏电影市场复苏态势明显 ，复苏基本指标均较去年回升 。态势据灯塔专业版 ，或持2023H1票房收入262.94亿元 ，研报预计影视院线较2022年反弹52.8%；月均票价43.4元 ，掘金机构放映场次约6286万 ，板块超2017-2019年H1水平；月均上座率超8% 、观影人次达6.05亿 ，同增45% 、52%；各档期表现较好 ，热门档期取得多项纪录 。供给端 ，2023H1放映301部影片 ，同增超七成；《满江红》《流浪地球2》合计贡献票房超32% ，头部拉动作用显；中部影片（2-20亿）票房占比达55% ，有力支撑大盘；前十名影片中有九部均分超8 ，质量得广泛认可 。放映端，影院增长降温 ，院线 、影投格局稳定 ：从影院看 ，2023H1营业影院1.22万，与去年持平；新增影院384家 ，同比降幅缩窄 、下沉趋势显 。2 、2023年暑期档前半程表现强劲 ，爆款频出 ，后半程优质内容持续接档 。2023年暑期档上映及定档待映影片共135部（2019年为123部） ，内容供给持续复苏 。内容端爆款频出 ，根据猫眼 ，截至7月31日 ，《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》暂列前三 ，票房35.0/20.6/15.4亿元 ，《封神1》《热烈》猫眼预测票房24.1/13.0亿元 ，《巨齿鲨2》《孤注一掷》《暗杀风暴》等接档 。2023年6月票房41.3亿元 ，与2019年持平 ，截至7月31日7月累计票房87亿元 ，已创历史7月新高 。预测2023年暑期档票房为176.8亿元（保守）/185.0亿元（中性）/192.1亿元（乐观） 。3 、电影市场修复节奏逐渐转向非档期 ，供给端依赖优质影片供给，需求端表现出渠道下沉趋势：2023年上半年档期票房已接近2019年水平，而非档期票房贡献回升尚需时间 ，电影市场修复节奏逐渐转向非档期 。从供给端看 ，优质影片有望延续强档期观影需求，一方面前期积压的库存影片有望陆续定档 ，另一方面上半年进口电影数量回升趋势有望延续 ，预计未来电影市场供给端保持较充足水平 。需求端看 ，2023年上半年一线城市票房同比高增 ，需求反弹明显；三四线城市票房贡献高于2019年同期水平 ，表现出渠道下沉趋势 ，三线及以下城市观影需求持续提升 。利好个股银河证券认为 ，下半年影视院线有望加速复苏 ，上半年票房持续大幅恢复 ，下半年优质影片充足 ，已有超百余部影片定档 。同时AIGC对影视院线影响显著 ，具体体现在供给端降本增效 ，全面提升电影制作从策划 、制作 、到宣发的生产效率 。我们重点推荐影片储备充足的影视院线公司：光线传媒 、万达电影 、华策影视 、博纳影业等公司 。东莞证券指出 ，暑期档后续仍有《热烈》《巨齿鲨2》等多部重磅影片持续接力 ，有望刺激观众观众观影需求释放 ，进一步促进国内电影市场回暖。投资方面 ，建议关注票房回暖下业绩弹性较大的院线公司如万达电影 、横店影视等；发行业务直接受益于进口片供给修复的公司如中国电影；项目储备丰富且积极布局AIGC领域的公司如光线传媒、百纳千成等。本文内容精选自以下研报 ：东莞证券《传媒行业周报 ：2023年暑期档总票房突破100亿 ，电影行业有望持续复苏》财通证券《影视院线行业专题报告 ：暑期电影行业修复加速 ，关注供给端稳定性》银河证券《影视行业深度：电影市场焕生机 ，暑期丰收信心强》民生证券《传媒互联网行业周报 ：电影暑期档表现优异，关注影视院线板块复苏》国海证券《电影行业专题报告：暑期档有望创历史新高 ，看好全年票房强劲复苏》举报/反馈
